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Una vez el Banco de España adjudique la CAM (Caja de Ahorros Mediterráneo) en principio al Banco de Sabadell , se abrirá un proceso que dejará a finales del año 2012 una composición en el sector financiero de cinco o seis Cajas grandes y el mismo número más o menos de Bancos.  El Banco Santander, BBVA y Caixabank  se verán obligados a comprar las nacionalizadas y las Cajas medianas como Banca Cívica o BMN se unirán entre sí.

Las cajas rurales, que junto con el resto de cooperativas de crédito suponen el 5% del sistema financiero español, no permanecen ajenas al proceso de reestructuración de sus hermanas mayores, las cajas de ahorros, 80 entidades, la mayoría de tamaño muy reducido, incluso inferior a los 100 millones de euros en activos- y van a tener que competir en un entorno dominado por instituciones cada vez más grandes y saneadas tras la profunda transformación a la que ha obligado la crisis. Sus niveles de solvencia son superiores a los de bancos y cajas y su morosidad, más baja. Es el único sector al completo que superó sin problemas las exigencias de capital del Banco de España.

Según la misma publicación Caja España-Duero habría decidido inicialmente esta venta, aunque oficialmente no ha trascendido esta intención. La situación en que en estos momentos se encuentra la entidad castellano y leonesa en pleno proceso de integración con Unicaja –mañana ambos consejos de administración aprobaran el protocolo de intenciones de integración– habría paralizado, de momento, la mencionada venta.En la actualidad la gestora de fondos de Caja España cuenta con 1.751 millones de euros bajo su gestión, mientras que Caja Duero se quedaría en los 645 millones y Unicaja en algo más de 1.500 millones. En total 3.915 millones de euros de patrimonio bajo gestión, cuya venta podría originar un capital básico para hacer frente a la reestructuración.

Las cajas castellanas buscan evitar la nacionalización al fundirse con un balance más solido. Su exposición al ladrillo es la más alta del sistema, el 31,3% de los créditos, frente al 23,2% de Mare Nostrum. La morosidad solo en el riesgo inmobiliario de Espiga también es la más alta: el 20,8% frente al 10,5% de su posible nuevo socio. Además, las entidades castellanas necesitan más depósitos para cubrir el volumen de créditos, aunque en este tema Mare Nostrum no es la mejor.En definitiva, uno busca salvarse y el otro necesita tamaño para poder acudir a los mercados de capitales a buscar financiación. En el mercado existe el consenso de que sin un volumen de activos superior a los 100.000 millones será difícil salir a cotizar y captar capital. La entidad resultante podría necesitar alrededor de 1.000 millones de capital privado para lograr un ratio de, al menos, el 9%.

El presidente de Caja Burgos, José María Arribas, manifestó ayer que espera que “en los próximos días podamos dar un paso fundamental e irreversible” en la negociación con el fondo de capital riesgo americano “JC Flowers” para su entrada en Banca Cívica, “siempre que las condiciones puedan ser aceptadas” por la entidad financiera.

Como se recordará, Banca Cívica, integrada por Caja Navarra (41%), CajaCanarias (30%) y Caja Burgos (29%), ultima la entrada de JC Flowers en la entidad española en lo que sería la primera operación de llegada de capital privado a las cajas de ahorro españolas. Arribas la calificó de “fórmula novedosa” y señaló que las negociaciones se encuentran muy avanzadas. Un portavoz de Banca Cívica señaló, sin embargo, que no hay ninguna “novedad” en un proceso de negociación “complejo” que sigue adelante y por el cual el fondo americano invertiría 450 millones en Banca Cívica. El dinero de esta polémica operación serviría para capitalizar la sociedad y también para plantear oportunidades de crecer en el sector financiero.

Así, Banca Cívica es la primera “fusión fría” que consolida cuentas, un proceso por el que tendrán que pasar luego el resto de las cajas involucradas en fusiones. Contablemente, el banco (Banca Cívica) es la sociedad matriz de las cajas y adquiere sus activos a valor de mercado.