La perspectiva de una solución a la crisis de Google en China se hace cada vez más débil mientras sigue pasando el tiempo. Y aunque las negociaciones continúan a puerta cerrada, los medios de comunicación anticipan, con un 99% de seguridad, la salida del gigante de Internet del país más poblado del planeta. Si esto se hace realidad, habrá un reguero de perdedores: los usuarios, los anunciantes, la misma Google y el propio gobierno chino.

Para los chinos, la salida de Google sería algo así como “una caída del cielo” (viejo proverbio chino que alude a algo que no puede ocurrir, como es que se caiga el cielo). Porque si Google decide hacer las maletas y retirarse de China dejaría un vacío difícil de llenar. Y por más que el resto de los jugadores corra a llenar ese vacío, la calidad de los servicios que ofrece Google es difícil de compensar.

Para los usuarios chinos de Internet, Google se ha convertido en una forma de vida. Lo consideran tan importante como el aire, cuya existencia se puede sentir solo cuando se quita. Por eso que no hay excusa para los usuarios que no pueden acceder a este ya clásico buscador, o a su navegador Google Chrome, que cada día gana más adeptos y le quita clientes al parchado Internet Explorer, sin duda el último de una lista de navegadores que completan Safari, Opera y Firefox.

Para los ejecutivos de Google, con su economista en jefe Hal Varian a la cabeza, nada puede ser más preocupante en términos de obtención de beneficios que un retiro de China. Con la enorme pérdida de abandonar un mercado abiertamente potencial y en rápido ascenso. De ahí que las negociaciones sean seguidas con interés. Negociaciones que también implican el terreno moral, al dar cuenta de la censura del gobierno y las actividades de hacking del Estado.

Las presiones del gobierno son las únicas razones para su salida de ese mercado. Por eso también se considera temeraria la actitud de dejar abandonados a 400 millones de internautas, más aún cuando pesa el hecho de que Google sabía perfectamente la realidad de su operación en China, desde que se instaló por primera vez. Por ello que la actitud de Google puede verse como una confrontación directa con Pekín, un gobierno conocido por su historia de no ceder en lo concerniente a su Estado y soberanía.

Para el gobierno chino, la retirada de Google ofrece poco consuelo. Sólo se reforzará la percepción occidental de China como un violador de la libertad en Internet, e inclinado a detener el flujo de la libre información. También será un hecho que añadirá más leña al fuego en el empeoramiento de las relaciones entre China y Estados Unidos, desde los temas de Taiwán al Tibet, pasando por la actual presión para la revaluación del yuan.

Aunque el tiempo apremia y las maletas van rumbo al aeropuerto, las negociaciones aún no están terminadas. ¿Encontrarán un equilibrio saludable de última hora el gigante asiático con el gigante de Internet?

Fuente elblogsalmon

El Balance de Situación es el Estado Financiero por excelencia, muestra la situación patrimonial de la Entidad a analizar, se compone ‘grosso modo‘ por el:

• Activo: distinguimos entre pasivo a corto plazo (aquéllos recursos financieros que son controlados por la empresa, ya sea por que contribuyen al resultado financiero, o pueden ser utilizados en un futuro más o menos inmediato, para su actividad o para su venta y posterior realización en liquidez para la empresa), y a largo plazo, aquéllos recursos necesarios para la actividad y no realizables en liquidez.

• Pasivo: las obligaciones contraidas con terceros, para cuya cobertura la empresa tendrá que renunciar a parte de sus beneficios y/o comprometer los recursos que controla.

• Patrimonio Neto: partida que se compone del capital social (en esencia, el desembolso de los accionistas), más las reservas y los beneficios no repartidos.

Este Estado Financiero es muy importante, principalmente por tres motivos:

• Deja entrever la ‘calidad’ de los pasivos, la liquidez de los activos, y también la calidad y la solidez de los activos no líquidos.

• Desprende su naturaleza patrimonial, proporcionando información sobre la madurez de la empresa en el mercado.

• Proporciona información muy valiosa sobre la solvencia de la Entidad y su músculo financiero para afrontar situaciones cíclicas de stress, inversiones, y en definitiva su crecimiento futuro.

Cuando nos disponemos a analizar una empresa, además del Estado de Flujos de Efectivo, la Cuenta de Pérdidas y Gananacias, y la Memoria, analizamos con gran detenimiento su Balance.

El Balance es como el esqueleto de una empresa, nos proporciona información sobre la estructura de activos y pasivos , su distribución en cuanto al plazo de vencimiento para los pasivos, y el grado de liquidez de las distintas posiciones de activo. Además nos proporciona una valiosa información sobre la senda que ha seguido la empresa a lo largo del tiempo.

Como ya he indicado, el Balance es la pieza fundamental que sirve a un analista para decidir si una empresa presenta una estructura sólida o no. Por ejemplo, una mala situación ‘de balance’ y por tanto una mala situación financiera, sería aquella situación en la que una empresa posee gran cantidad de pasivos con vencimiento a corto plazo, y poca liquidez en sus activos (no siendo materializables en dinero líquido a corto plazo). Esta es una situación muy común, sobretodo en la coyuntura actual, en la que gran cantidad de empresas han tenido problemas financieros, principalmente por el plazo de vencimiento de sus obligaciones financieras y un activo de largo plazo.

Aunque el Balance de situación, es el Estado Financiero más importante, no se puede juzgar a una Entidad solo a través él, sino que hay que tener en cuenta el resto de los Estados Financieros, para poder alcanzar una opinión mucho más completa y representativa.

Fuente elblogsalmon

El gran despifarro que he criticado muchas veces en estas páginas, ha causado la creciente presencia del sector público en la economía privada, también criticado en estas páginas.

Siguiendo esta política, nos encontramos con déficits públicos altísimos, y con creciente deuda estatal, y parece que muchos están preocupados con los resultados lógicos de este despilfarro, que son precisamente altos déficits públicos y la creciente deuda estatal, como advertí en estas páginas muchas veces.

Es bueno que estemos pidiendo políticas que reduzcan los déficits públicos y la creciente deuda perolo que no debemos hacer es entrar en pánico porque las cosas no van bien.

Una cosa es que los déficits públicos estén demasiado altos y que la deuda estatal también y otra es olvidarnos de la historia y de lo que se ha visto en el pasado. Por eso me parece interesante el gráfico que nos brinda el profesor Paul Krugman sobre el desarrollo de la deuda británica a lo largo de mucha historia.

Hay que tomar el contexto de la deuda, además de ver su monto total, situándolo en el contexto de la economía en general y, para eso, se debe ver la deuda como porcentage de la producción interior bruto, el PIB. Como vemos con las cifras británicas, en térmimos históricos, las cosas podrían estar bastante peores y creo que cifras similares españolas nos dirían lo mismo.

Hay que hacer cosas, por supuesto, y lo antes posible, pero no hay que ser catastrofistas.

Fuente: elblogsalmon

La solución para desbloquear el crédito para pymes y autónomos que plantea el ejecutivo es labanca pública a través del ICO. Esta banca concederá créditos por importe de 200.000 euros como máximo al tejido empresarial, asumiendo el riesgo de la operación íntegramente el ICO y por ende el Estado.

Hace ya algún tiempo, en nuestras encuestas preguntamos por esta posibilidad y sólo un 21% se mostraba favorable a la canalización del crédito a través de una banca pública. Ahora, si este esperpento se lleva a cabo, tenemos que discernir las cuestiones fundamentales:

¿Deniega la banca los créditos correctamente? Para responder a esta pregunta, el mejor interlocutor es el propio ICO. Si recordamos un poco, hace tres meses se puso en marcha la figura del facilitador financiero, como agente encargado para mediar entre las entidades financieras y las pymes que no tenían acceso a la financiación.

Sólo fiándonos de los datos que se pueden conseguir mediante las referencias de registro en la web del facilitador, podemos estimar que se han cursado unas 23.400 solicitudes (si numeran con alguna lógica) pero es materialmente imposible saber los porcentajes de rechazo del propio facilitador y las “causas perdidas” a nivel crediticio que ha sacado adelante esta figura en sus labores de intermediación.

Dado que no se ha puesto en marcha la propaganda propia del facilitador, anunciando de los buenos resultados que ha conseguido este “experimento financiero” me inclino a pensar que los propios mediadores del ICO rechazan a mayoría de operaciones que se les plantean por ser inviables. Esta mañana he contactado con el área de prensa del ICO y estos datos, no son públicos por ahora.

Si se confirma esta suposición, la futura banca pública puede ser el nuevo Caballo de Troya de las cuentas públicas. Para que el invento funcione entonces y se recojan los créditos que no concede el sector privado, el nivel de riesgo de impago será muy superior al que tienen las propias entidades financieras en la actualidad porque si no se asume esa posición, el ICO va a conceder los mismos créditos que concede el sector privado.

Subir el riesgo tiene que llevar aparejados dos puntos:

• Mayores tipos de interés que se puedan encontrar en el mercado financiero privado, por lo que las operaciones serían fuertemente criticadas.

• Los impagos serán muy superiores al 5% de morosidad media que tiene actualmente el mercado financiero.

Y esta morosidad no debería tener mayores problemas, hasta que topamos con la piedra angular de un impago por parte de una empresa kamikaze. Se cubre mediante dinero público y por ende banco deficitario (bad bank que está ahora de moda) si se dedica a financiaciones temerarias. Seguimos prolongando la agonía de las empresas que no tienen salida alguna y agravamos más aún el problema de déficit público.

Y por último y como dato más importante, no se le ha colocado una dotación presupuestaria al ICO para esta labor de financiación pública. Hete aquí la piedra angular a nivel macro. Una banca pública con 100 millones de euros no resuelve absolutamente nada. La cifra inicial debería rondar entre los 30.000 y 50.000 millones de euros ¿de dónde van a salir? ¿emitiendo más deuda pública? No es por ser agorero pero ¿Que opina Europa del invento? ¿Y los mercados de deuda pública, junto con sus Credit Default Swaps?

Fuente: elblogsalmon

Hoy se ha conocido que el gigante de las telecomunicaciones China Mobile, se encuentra en negociaciones muy avanzadas para la compra del Banco Chino Pudong Development Bank.

Los analistas preven, que de producirse esta compra de participaciones, se haría vía suscripción de capital sobre una reciente emisión de deuda de esta entidad financiera.  Pudiendo alcanzar la operadora móvil hasta el 20% de capital, en una operación valorada en 6.000 Millones de USD.

Hasta el momento, no se conoce nada más sobre la agenda de negociaciones entre China Mobile y Pudong Development Bank, pero en lo que todos los agentes que se han pronunciado al respecto coincinciden, es en señalar que esta operación tiene un marcado carácter estratégico. Puesto que son manifiestos los intereses de la operadora móvil en lanzar un servicio global de Banca móvil.

Hasta el momento, no se ha realizado ninguna operación de este tipo, solamente un parecido razonable cuando el pasado año, el operador coreano  SK Telecom se hizo con el 49% del capital de la división de tarjetas de crédito del grupo financiero Hana Financial Group, por un valor de 343 Millones USD.

En la actualidad, y al igual que ocurre en otros sectores como en el de la alimentación y la cosmética, con los recientes rumores sobre la posible compra de L’Oreal por parte de Nestlé, se están produciendo movimientos estratégicos en los distintos sectores productivos de la economía.

En el caso particular de China Mobile, hay un gran interés por la Banca móvil, con una estrategia muy dirigida a los países en vías de desarrollo, que no tienen un mercado bancario maduro como el caso de: Asia, Latinoamérica y África.

China es uno de los países con una senda de crecimiento económico más continuada, que se ha convertido en la segunda economía mundial, con una gran población y un gran mercado. ¿Será este el principio del fin de la hegemonía económica de los grupos empresariales de occidente? Esta operación, de producirse, solo afectará al mercado chino, pero ¿qué opinais sobre si este fenómeno cruzase las fronteras de su mercado?

Fuente: elblogsalmon

La fuerte presión a la que se ven sometidas las empresas que trabajan con administraciones parece bajo control en el País Vasco, después de que el Parlamento instara al Gobierno autonómico a fijar un plazo máximo de 30 días.
La iniciativa partía de una enmienda del PNV y el PSE a una proposición no de ley presentada inicialmente, en la que se aludía a un plazo de 60 días. El nuevo texto, en cambio, pide al Gobierno que “revise y establezca las oportunas medidas para agilizar los procedimientos de pago de los bienes y servicios a sus proveedores”. Este mismo llamamiento se extiende también a la agilización de subvenciones.
Los parlamentarios, que apoyaron de forma generalizada esta propuesta, confían en que la medida servirá para poner coto a la morosidad y ayudar a los pequeños empresarios a salir de una presión que parecía no tener fin.

Vemos en un artículo de economia que los créditos concedidos por bancos, cajas de ahorros, cooperativas y establecimientos financieros de crédito a particulares y empresas volvió a subir en octubre hasta 4,99%, la más alta en trece años, según datos del Banco de España.
Si comparamos que en el mes de Octubre del año pasado la morosidad estaba en el (2,83%) en este año se ha duplicado casi.

En las secciones de economía de los periódicos, ya nos avecinan las entidades bancarias de que la morosidad seguirá aumentando hasta finales del año que viene como consecuencia del aumento del paro.

Según vemos que las entidades bancarias elevarán sus previsiones , tanto genéricas como específicas, y en octubre rozaban los 53.500 millones de euros, un 27,2% más que hace un año.

Con estas perspectivas y la sombra del paro encima, són pocas las familias que pueden hacer previsiones.
Está claro que tenemos “pan duro” para tiempo.

Fuente: Departamento Subastasde

El inicio de la tramitación parlamentaria de la Ley de Morosidad está más cerca. En concreto, según recogió el diario Cinco Días, se traslada a la primera quincena de febrero. La decisión llega una semana después de que el grupo socialista presentara enmiendas a la práctica totalidad de la proposición presentada por CIU. La proposición de ley impulsada por el grupo convergente pretendía reducir de forma progresiva el plazo máximo de pago entre empresas hasta 60 días, frente a los 90 vigentes en la actualidad, y el pago entre empresas y administraciones hasta 30 días.
La federación catalana presentó un recurso que finalmente ha decidido retirar con el objetivo de no retrasar más el debate de la ley. De este modo, arrancará una vez iniciado el periodo ordinario de 2010, en febrero.
Según los nacionalistas catalanes, el Ejecutivo, que pedía en su texto la eliminación de todos los artículos excepto dos, ha querido recuperar la iniciativa en la lucha contra la morosidad.

Fuente: Departamento Subastasde

El comercio sigue padeciendo los efectos de la crisis. Según datos del Instituto Nacional de Estadística (INE), en el mes de octubre la morosidad en este sector de actividad se situó en el 39%, constatando así la evolución en negativo de este indicador, que durante el mes de septiembre había sido del 33,2%. De hecho, ésta es la caída más pronunciada desde que el INE comenzó a controlar esta serie, en enero de 2002. En total, el número de efectos de comercio devueltos por impago fue de 405.740.
Paralelamente, y en consonancia con el dato de la morosidad, el INE ha registrado también un nuevo decremento de las sociedades creadas. En el mes de octubre se crearon 6.287 sociedades, un 8,9% menos que el mismo mes del año anterior. A pesar de que el dato es negativo, este descenso mejora el ritmo de caída del mes anterior, que se había situado en un 27,1%.

Fuente: Departamento Subastasde

Hace más de un año que Servired y 4B anunciaron el proceso de fusión de los sistemas de procesamiento de datos de ambas empresas. Estos sistemas son los sistemas más costosos y caros de las plataformas de pago y en un principio, la fusión que se anunció hace un año, mantenía ambas marcas comerciales operando de manera independiente.

El camino de esta fusión es complejo, si no tanto por los procesos tecnológicos a seguir, si por la valoración de activos de ambas marcas como por el peso específico de las grandes entidades financieras dentro de cada plataforma de pagos con tarjeta. Y no podemos pasar por alto que la aprobación de la nueva ley de servicios de pago favorece la aparición de las Entidades de Pago, como entes capaces de articular transacciones de pago al margen del mapa financiero actual.

El mapa de medios de pago con tarjeta está relativamente segmentado, contando con tres grandes operadores en el mercado de las tarjetas y una operación de integración de este calado puede aglutinar más del 80% de las transacciones realizadas con tarjeta. En el caso de llevarse a cabo esta integración, la reducción de costes sería importante y esta reducción debería redundar en los usuarios finales.

Aunque claro, las últimas normas que se están aprobando por parte del ejecutivo señalan en la dirección contraria. Por una parte, el desdoble legal de la comisión por pago con tarjeta; extremo que actualmente es una práctica ilegal que llevan a cabo muchas operadoras low-cost de aerolíneas entre otras y por otra parte, la presión que la Agencia Tributaria se dispone a llevar a cabo frente al pequeño comercio en el control de los cobros realizados por TPV´s.

El futuro pasa por medios de pago seguros, sin trabas y con costes de transacción mínimos para las partes y la organización de un sistema de pagos europeo requiere grandes operadores nacionales que aglutinen la mayor parte de la operatoria de las tarjetas existentes en nuestro mercado financiero. Habrá que estar atentos a las comunicaciones oficiales de ambas emisoras de tarjetas junto con los movimientos de CECA como emisor principal de la mayoría de las cajas de ahorros.

Fuente: Elblogsalmon