Desde hace un tiempo estamos viendo que el Euro está bajando de valor frente al Dólar. La causa principal es la falta de credibilidad de algunos países de la zona Euro, en especial Grecia, e incluso la posibilidad de que la moneda única europea no resista la crisis. Sin embargo, ¿esto nos viene bien o mal a España?

Que el dólar sea más caro produce dos efectos: las importaciones son más caras, y las exportaciones se vuelven más baratas. Por tanto podríamos pensar que todo son ventajas. Para los países que no estén en la zona Euro nos volvemos más competitivos. Es como la tan deseada pero imposible devaluación para salir de la crisis, sólo que no afecta a nuestros principales socios comerciales, como Francia y Alemania.

Sin embargo hay un problema fundamental y es que el petróleo se paga en Dólares. Y nuestra dependencia energética del petróleo es muy fuerte. Si sube el Dólar, nuestros costes de producción se incrementan y en la zona Euro nos volvemos menos competitivos, debido a que internamente no tenemos el efecto devaluación pero sí los aumentos de costes de producción.

Entonces, ¿nos viene bien o nos viene mal? Pues yo creo que todo en su justa medida. El Dólar estaba excesivamente barato y eso nos hacía comprar en exceso productos fuera de la zona Euro. Es más, no es raro ver a españoles haciendo turismo por sitios lejanos, como si fuéramos más ricos que otros países que son más ricos que nosotros. Eso me recuerda a los Argentinos de compras en EEUUantes del corralito (estaban de compras en EEUU porque era barato, y eso era un efecto de una moneda propia ligada artificialmente al Dólar). Pero tampoco creo que nos venga bien una devaluación brutal del Euro debido a que nos hace menos competitivos en la zona Euro.

Fuente elblogsalmon

Recuerde este número: 6,827. Se trata de un número central en la vida económica actual, gravitante y poderoso, resumidero de tensiones y afanes, de logros y desvaríos. La tensión que gravita sobre este número lo tiene al borde del estallido, del destape de la caja de pandora. 6,827 es el número de yuanes que se intercambia por un dólar en China desde mediados del 2008. Detrás de este número hay promesas y bendiciones. Puede ser un pasaje al paraíso, o un viaje sin retorno al infierno.

Dos hechos cruciales han dado relevancia a este número: 6,827. Ayer, Hu Jintao anunció que visitará Washington el 15 de abril. Con esto pretende evitar que Estados Unidos etiquete a China como un país “manipulador de divisas”, lo que le permitiría tomar represalias económicas contra el gigante asiático. Ayer también, Wen Jiabao, nuestro lector de Adam Smith, señaló que China marcará el paso de la próxima revolución: mejorar la distribución del ingreso, algo que el actual modelo económico deterioró en todos los países en que se aplicó. Un tema que ya vimos, con gráfica y todo, en tres décadas de desigualdad.

Lo que indican estos dos hechos es que China está dispuesta a aumentar el valor del renminbi, iniciando así una apreciación de la moneda china que puede arrojar insospechadas consecuencias. ¿Está subvalorado realmente el yuan? Y si es así, ¿cuál es la magnitud de esta subvaloración? Algunos sostienen que llega al 50%. Otros, más cautos, señalan que está subvaluado en un 20%. Incluso hay algunos como Helmut Reisen, de la OCDE, que señalan que el yuan está subvaluado en “no más del 10%”.

¿Quien tendrá la razón? Hasta el momento todas las estimaciones son inciertas y no existe nada absolutamente seguro. Estados Unidos espera una rápida devaluación de su moneda frente al yuan, dado que con ello esperan equilibrar parte de su deteriorado déficit en cuenta corriente. Un desapego del yuan les permitirá licuar y quemar parte de la deuda. La apuesta ha sido tan abierta como desmedida y la revaluación del yuan chino puede ser un boomerang que desate la inflación en todo el mundo.

Hasta el momento, el yuan ha sido la única ancla nominal que ha tenido el dólar, su único sostén, al estar fijado a 6,827. Si China abre su caja de pandora y ésta cae en manos de especuladores, el dolar puede irse a pique, amenazando aún más la debil recuperación. Esto es porque el dólar es aún la divisa con que opera la mayoría de los mercados y su hundimiento programado para licuar parte de la deuda, encontrará su natural vía de escape en el alza del petróleo y los alimentos básicos. De ahí el llamado “efecto boomerang”.

Este efecto boomerang tiene su acelerador interno en el propio incremento de la demanda que vivirá el pueblo chino. Al tener una moneda más valorada, China se convertirá en un mayor demandante de productos básicos, encareciéndolos al resto del mundo. De esta forma la carne, el maíz, la leche y el trigo pueden desaparecer de las canastas de los más pobres, tema que vimos en El retorno de la crisis alimentaria. La declaraciones de Wen Jiabao, quien el año pasado demostró ser un gran conocedor de Adam Smith al reflexionar:

“Smith escribió que si en una sociedad toda la riqueza está concentrada y es propiedad de un pequeño número de personas, no puede haber estabilidad: tarde o temprano se produce el colapso”

Para detener ese colapso, al menos en China, es que ayer anunció un plan para mejorar la distribución del ingreso, lo que dará mayor poder de compra a esa quinta parte de la población mundial que es el pueblo chino, acorralando aún más la demanda de occidente. Esto es sólo parte de lo que puede ocurrir cuando China disuelva el 6,827 y destape la caja de pandora.

Fuente elblogsalmon

Una de las noticias de la semana es el impuesto propuesto por Barack Obama a los bancos causantes de la crisis más grave de las últimas décadas. El impuesto se llamará “tasa de responsabilidad en la crisis financiera” y está valorado en unos 90.000 millones de dolares en 10 años.

Los bancos causantes para Obama son unos 50, entre ellos 35 de EEUU y el resto extranjeros. A la Tasa Obama todavía le queda ser aprobada por el Capitolio de los EEUU.

Este impuesto no servirá para nada, salvo para que los bancos incrementen los precios al consumidor final y con el pago de la tasa por parte de los bancos, la opinión publica vea un poco mejor a los,supuestos, malos de la película: los bancos, aseguradoras e intermediarios financieros. ¿Qué son 90.000 millones para los mayores bancos del mundo? Nada.

La banca de EEUU va a repartir entre sus directivos cerca de 144.000 millones de dolares. Los 90.000 millones son calderilla pura para todos los bancos. Morgan Stanley tendría que pagar unos 1.000 millones y Citigroup y JP Morgan unos 2.400 millones. Es más una medida política para generar buenas impresiones en el pueblo que una genial idea.

Y voy más allá, ¿sólo los bancos deben pagar por los desperfectos de la crisis? No, solo los bancos no, los políticos mediante políticas monetarias tienen mucha responsabilidad. Para empezar en las políticas de los tipo de interés del dinero que han ofrecido durante muchos años, ¿cómo van a pagar los Bancos Centrales los rotos que también han generado?

Fuente: Elblogsalmon