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Cajasur sigue aflorando resultados negativos consecuencia de la pésima gestión que la ha llevado a la adjudicación de la entidad a la BBK. La caja cordobesa ha perdido 196 millones de euros en el primer semestre. Del análisis de estas cuentas se deduce que la entidad ha mantenido el grifo prácticamente cerrado en el área de concesión de créditos, dado que el saldo vivo disminuye un 9,53% y se situa en los 12.514 millones de euros y que la intervención por parte del Banco de España no ha representado una fuga significativa de depósitos.

La entidad sólo ha disminuido los recursos captados en un 6%. No obstante, su margen de intermediación si ha caido fuertemente, un 17,8%, cifra que da una imagen de la alta remuneración que ha estado pagando la entidad para cubrir sus necesidades de pasivo. Estas cifras, no son cifras buenas desde luego, pero si son asumibles por parte de la BBK.

La entidad vasca tiene pendiente todavía el pacto con los sindicatos en relación al ajuste de personal, a la par que tiene que presentar el plan de viabilidad de determinadas oficinas. La caja vasca va trabajando lento en este segmento pero con paso firme y el desembolso por despidos y prejubilaciones ya lo tiene previsto en el pacto de fusión.
No obstante, como dato significativo me quedo con la nota explicativa del informe de gestión que refleja la ausencia de la aprobación de las cuentas anuales del 2009 por parte de la asamblea y la salvedad de los administradores del FROB sobre las variaciones futuras que se llevarán a cabo en la revisiçon de las cuentas de ejercicios anteriores. Este tipo de observaciones, que pueden modificar los resultados tanto alza (improbable) como a la baja (con toda seguridad) son las que hacen sospechar que las alfombras de Cajasur acumulan todavía mucho polvo por barrer.

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La reunión del FROB en el día de ayer dió por concluida la subasta de Cajasur, resultando que la caja vasca BBK se hará con el control de Cajasur de manera inmediata. Según informa el FROB (PDF), ésta ha sido la mejor oferta para la caja cordobesa porque:

Necesita menores recursos del FROB que el resto de pujas, 392 millones de euros durante cinco años como máximo
BBK tiene una solidez y solvencia muy buenas, core capital del 14,6% y tasa de mora del 2,49%
No existe solape con el resto de la red comercial, pero dudo que garanticen el volumen de empleo de Cajasur y sus oficinas íntegramente. Actualmente BBK tiene 412 oficinas por 474 de Cajasur.

Con esta fusión, BBK-Cajasur pasaría a ser la séptima entidad de España, con unos activos de 48.000 millones de euros. Actualmente, BBK tiene unos activos de 30.000 millones de euros gestionados con 2.430 empleados. En el caso de Cajasur, hablamos de 18.000 millones en activos con más de 3.000 trabajadores. Obviamente, el plan de fusión va a contemplar un duro ajuste de personal.

Las consecuencias políticas de la decisión del FROB no se han hecho esperar. Enla Junta de Andalucía la adjudicación a la caja vasca ha caido como un mazazo dado que se rompe en pedazos el proyecto de la gran caja andaluza que perseguía la Junta actualmente.
A nivel sindical, UGT y CCOO sólo ponen en tela de juicio que realmente se hayan aplicado criterios económicos y que Cajasur no haya sido utilizada como moneda de pago a nivel político para lograr apoyos con el PNV. El Banco de España y el FROB no han publicado el resto de ofertas, cuestión que también hubiera sido interesante conocer.

A nivel laboral, la incertidumbre sigue en el aire, dado que tal y como anuncian las cifras, es probable que muchos trabajadores actuales de Cajasur pierdan finalmente su empleo; aunque esta pérdida no la hubiera amortiguado ninguna entidad de las oferentes.

En el perfil de los clientes, las reacciones son variadas. Desde la mujer de a pie que dice que se lleva su cartilla “fuera del control de los vascos” a aquellos que aplauden la decisión al integrarse Cajasur en la caja de ahorros que mejor está gestionada. A nivel financiero, una adjudicación buena apriori por parte del Banco de España.

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Caja Madrid y Bancaja se fusionan. Acaban decomunicar a la CNMV el comienzo del proceso de integración entre ambas entidades siempre y cuando ambas asambleas aprueben los protocolos de fusión que los respectivos consejos de administración ratificarán en el transcurso de la tarde.

Si esta fusión se materializa, Caja Madrid pasaría a ser la primera caja de ahorros por delante de la Caixa y el tercer grupo financiero español, por detrás del Santander y muy cerca de BBVA. ¿Los problemas de fondo? La solidez de esta fusión y la instrumentación mediante un SIP, en lugar de una absorción de Bancaja por parte de Caja Madrid. Ahora, lo que no se sabe, es cuánto va a tener que colocar el FROB encima de la mesa, importe que va a ser muy importante, más aún si Caja Madrid accede a la subasta de Cajasur. La cifra total de ayuda puede superar los 4.000 millones de euros.

Este tipo de fusiones no tienen sentido si no se purgan los balances de las entidades, se eliminan los riesgos financieros existentes en el sector inmobiliario y se purgan los ladrillos que ya no sirven. Si lo que se hace es seguir ocultando el balance, no se reducen las redes comerciales ni los gastos de estructura y no se asumen las pérdidas, sólo se va a conseguir trasladar lo inevitable en el tiempo.Esta fusión daría lugar a la mayor inmobiliaria del pais y el primer “bad bank” con todas las letras; un verdadero monstruo financiero con mayor peso inmobiliario que financiero.

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Ahora, el momento ya ha llegado y el FROB tiene que sacar el talonario con un alcance mínimo de 2.500 millones de euros, aunque si se confirman las impresiones, es probable que sean necesarios más de 4.000 millones de euros. El problema de fondo no es que se haga este rescate vía preferentes, el problema es que el FROB tiene recursos limitados y hay muchas más cajas tocadas de muerte. El FROB tiene un límite, al igual que el Fondo de Garantía de Depósitos y ese límite puede estar más cerca de lo que pensamos.

Cajasur es una gota, o eso nos quieren hacer creer dentro del mapa financiero y va a necesitar una cantidad de dinero que asusta al más guapo. No quiero ni pensar lo que puede ocurrir si la siguiente en publicar sus vergüenzas fuese la CAM por ejemplo o Bancaja, cajas que también ocultan lo que quieren y cuyos balances son más opacos que el plomo.

Hoy, los acreedores y clientes de Cajasur han actuado con normalidad, el mensaje desde todos los estamentos de que aquí no pasa nada ha calado y después de la intervención de CCM, la población lo cree sin sombra de duda. Pero ahora es distinto y la intervención de Cajasur debería tomarse como el 2º aviso.

El Ejecutivo y el Banco de España deberían poner en marcha cuanto antes la restructuración íntegra de las cajas de ahorros; fusiones a golpe de decreto, eliminación de los poderes de veto de las respectivas comunidades autónomas y levantar la alfombra de todas las entidades.

Los zombies que pululan por los mercados tienen que desaparecer cuanto antes y las cajas con solvencia y fortaleza van a tener que comerse a las cajas en quiebra técnica, bien por la buenas, bien por las malas a golpe de Ley.

Si esta reforma no se tramita por la vía de urgencia, nos podemos ver sumidos en la mayor crisis financiera conocida, porque puede llegar el día que el FROB esté seco, la deuda española no entre en los mercados internacionales y el dinero huya despavorido de las cajas de ahorros. Si ese día llega, ya será muy tarde para hacer nada y el crash sería inminente.

Obviamente, tomar esta decisión requiere una sangría muy importante a nivel político. Al igual que se les ha cortado el grifo a los ayuntamientos, las CCAA tienen que olvidarse de su brazo financiero y por el camino, muchas oficinas tendrán que cerrarse y por desgracia, muchos empleados del sector financiero se verán en el paro de un día para otro. Pero más vale llorar hoy que no tener que arrepentirnos una y otra vez mañana de lo que no se hizo en el momento. Hoy estamos a tiempo todavía, mañana es probable que ya sea tarde.

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